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“美国缩表  ,对你我有什么影响?”

公布的时间段 : 2017-09-28   挑选客流量 : 3795

个人在美国的次贷政治危机蔓延后的第80个时间  ,美联储会议决心书踏出新的这一步——缩表!

伴随着这一政策的落实  ,或许一场危机正在不断逼近中 。


美联储宣布缩表

在结束政策会议后  ,美联储于本周四(21日)宣布  ,将从今年10月开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表(即缩表) 。这意味着  ,美联储正式告别了因危机而生的量化宽松(QE)时代  ,转而迎接量化紧缩(QT)时代 。

同时  ,美联储预期今年仍将加息一次  ,明年加息三次 。

什么是缩表

估计大家对“加息”还有点概念  ,对“缩表”  ,肯定是一脸懵逼 。

简单科普一下!

这缩表的表  ,指的是资产负债表 。打个比喻  ,就是美联储想给自身“减肥”  ,挤一挤金融危机后给自己加注的水分 。

具体来说  ,美联储缩表就是回收美元基础货币  ,基础货币的缩减  ,由于货币的“乘数效应”  ,影响到货币市场就是数倍的增加  ,使这些钱是从市场上消失 。


宽松时代正式结束

从2015年开始  ,美国央妈加息已经四次  ,但开始缩表  ,则是首次 。

为何是在此时开始缩表?

这就得从9年前说起  , 2008年美国爆发次贷危机  ,当时美联储为了挽救危机  ,迅速将利率下调至零  ,并开启了浩浩荡荡的量化宽松(QE)的货币政策  ,引领了全球货币超级宽松的十年 。

不过  ,历史上的货币政策  ,总是和经济金融周期一样  ,有宽松就有紧缩  ,二者交替出现 。

因此  ,美联储通过逐步减少对到期证券本金再投资来被动“缩表”  ,也意味着美国过去十年宽松的货币政策  ,正式加速转入紧缩 。

更重要的意义是  ,全球范围内的货币宽松政策  ,也将跟随美国央妈  ,加速退出 。

所以说  ,一个时代正式结束的说法  ,毫不夸张 。

中国央妈跟不跟?

其对美国经济产生的影响以及对世界经济的外溢影响不容小视 。

理论上  ,美联储缩表对应的是美元货币的加速紧缩  ,美元是世界货币  ,这会加速美元回流  ,这会对全球货币造成贬值压力 。为此  ,全球货币都必须面对被动紧缩的压力 。

咱们的央妈也不例外  ,于是和记娱乐app官方网站看到中国央妈老早就开始强化资本兑换的监管  ,甚至还修改了人民币汇率形成机制等等 。

那缩表  ,咱们的央行会“跟”还是“不跟”呢?

有分析观点指出  ,中国央行不会跟风缩表 。

人民日报称  ,美联储缩表不会对人民币形成明显的外部压力  ,实际上全世界对美国缩表还是很关注的  ,但中期影响  ,还需要进一步观望 。


新兴市场面临资本外流挑战

不过  ,和记娱乐app官方网站也看到  ,今年1月末到3月末  ,中国央行资产负债表持续收缩  ,引发市场关注 。央行在一季度货币政策执行报告中指出  ,缩表并不一定意味着收紧银根  ,4月份央行资产负债表已重新转为扩表 。

另外  ,随着“缩表”的推进  ,中长期来看  ,“缩表”将直接影响美债供需关系  ,推动美债收益率上升  ,美债收益率正是全球资产定价的重要基准之一 。此外  ,“缩表”将收紧美元流动性  ,给美元带来升值压力  ,考虑到资金回流美元资产等因素  ,新兴市场将面临更大的本币贬值和资金外流挑战 。

有财经分析人士指出  ,自1920年以来  ,美联储共计进行了7次缩表  ,美联储每一次的缩表都会对其他国家经济产生巨大影响:缩表后一年有的国家表现为物价大幅上涨  ,有的表现为一两年后经济大幅下滑  ,有的表现为三年后资本外流大幅增加  ,总之就是谁的债务多  ,谁的杠杆大  ,谁的泡沫严重就会摧毁谁 。

综合来看  ,套用那句足球场上的话  ,可能留给中国队的时间不多了 。


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